什麼是逐筆交易？
逐筆交易是參與者購買或出售商品單位的地方。在逐筆交易中，參與者下達定單以一定的買賣價格買賣單位。在逐筆交易期間收集的訂單將匹配以形成合同。逐筆交易規則因拍賣而異。
關鍵要點
通過逐筆交易，參與者可以交易特定商品的單位；確定買賣價格，將收集的訂單配對以形成合同。
呼叫拍賣不是一整天都匹配多個訂單，而是將小訂單放在一起進行大筆交易，使參與者以一個價格到達。
通過將許多訂單分批處理，逐筆交易可以保持流動性，並可以減少交易者的交易成本。
了解逐筆交易
在證券市場中，一次競價拍賣取代了連續匹配訂單的方法。買方設定了他們購買股票的最高價格，賣方設定了他們願意出售股票的最低價格。
大多數主要股票市場通過看漲期權拍賣進行開盤和收盤交易，而連續的交易市場則在一天的剩餘時間內運作。呼叫拍賣會一起處理批量訂單，以創建大型多邊貿易，使買賣雙方以單一價格達成交易。
逐筆交易的工作方式
電子逐筆交易會在預定的時間點清除給定資產的買賣訂單。通過將許多交易聚集在一起，呼叫市場可以提高流動性，並可以大大降低參與者的交易成本。作為替代市場結構，逐筆交易會影響訂單流程和處理決策，價格發現以及市場透明度。
例如，進行逐筆交易的訂單是“有價”訂單，這意味著所有訂單都是限價訂單。沒有市場訂單。相反，在連續交易中，限價單在執行時以其限價交易。但是，在逐筆交易中，價格可以為每個人提高。例如，呼叫中的買單可能將$ 20.50列為要支付的最高價格，但實際執行價為$ 20.40。賣方的最低價格限制為$ 20.30，但在看漲期權拍賣中獲得了$ 20.40。
呼叫拍賣比連續交易市場更具流動性，而連續交易市場為參與者提供了更大的靈活性。
集合競價與持續交易
在連續交易市場中，交易者可以在市場開放時隨時進行交易。買賣雙方不斷下訂單，並不斷進行匹配。我們今天看到的大多數市場，包括證券交易所，衍生品交易所和外匯市場，都是連續交易市場。
在逐筆交易中，交易是根據訂單驅動系統執行的。他們使用與買方和賣方的訂單相匹配的單價拍賣，然後選擇一個可以最大化交易量的交易價格。
兩種類型的市場都有其自身的優點和缺點。逐筆交易的最大優勢在於，它提供了高流動性，因為所有對證券感興趣的交易者都必須在同一時間和地點進行交易。同時，連續市場使交易者可以隨時隨地靈活地進行交易。
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